财经问题研究

 

本期栏目

经济观察·学习贯彻中央经济工作会议精神

  • 中国地方产业政策的特征事实——基于政府工作报告的文本分析

    吕冰洋;肖乃夫;曾傅雯;

    深刻理解产业政策的运行特征是促进产业政策有效转型的重要前提。本文从政府工作报告中提取关键词，以识别2003—2022年省、市级政府的产业政策，全方位、多角度刻画中国地方产业政策的特征事实。研究发现：产业政策数量与经济发展阶段密切相关，产业政策数量随着人均国内生产总值和市场化指数的增加而减少；产业政策实施年数普遍较短且广泛存在实施间断情况；产业政策行业分布差异显著，产业政策实施数量和产业政策实施年数在行业间、行业内都分布不均；产业政策在同级政府间与上下级政府间均具有相似性；产业政策网络连接较为松散且聚类系数不断下降。本文的研究为中国产业政策研究奠定了数据基础。

    2025年12期 No.505 3-17页 [查看摘要][在线阅读][下载 1326K]

理论研究

  • 新型研发机构赋能数字经济产业发展：基于创新价值链视角

    吴海军;杨登宇;邓洲;

    作为推动数字经济产业发展的重要力量，新型研发机构被视为培育新质生产力和实现经济高质量发展的生力军。基于创新价值链理论，本文剖析了新型研发机构促进数字经济产业发展的理论机理，即通过核心技术攻关、促进科技成果转化、构建产业生态等多种路径，作用于创新价值链的不同阶段，进而推动数字经济产业发展。当前新型研发机构在促进数字经济产业发展中仍面临配套政策不完善、体制机制束缚和复合型人才匮乏等挑战。对此，应着力破解新型研发机构的身份困境，处理好新型研发机构与各方的关系，构建更加灵活的人才吸引和聚集机制。

    2025年12期 No.505 18-29页 [查看摘要][在线阅读][下载 1109K]

  • 高技术产业链自主可控的国际镜鉴与中国路径

    张辽;赵明;

    在建设现代化经济体系过程中，以高端制造为代表的高技术产业链具有举足轻重的作用。本文阐释了产业链自主可控的本质内涵，分析了中国高技术产业链自主可控发展的现实诉求与困境，梳理了主要发达国家打造高技术产业链的典型经验。主要研究结论有：第一，高技术产业链当前面临外循环遭受发达国家围堵、内循环基础能力欠缺、韧性和安全水平降低、“断链”风险加剧等问题，严重影响了中国构建国内大循环体系及产业链现代化进程；第二，主要发达国家通过产业链本地化战略与系统性贸易保护工具维护产业链竞争优势，通过供应链空间重构和制度化联盟合作双重路径提升产业链韧性，通过建立风险评估机制和强化外资审查应对产业链供应链风险，并通过主导国际规则制定和深化跨国科技合作强化产业链掌控力与技术领先地位；第三，提升中国高技术产业链自主可控水平需力争“控链”、加快“强链”、重视“稳链”、推动“优链”和突出“补链”，以此应对外部冲击和挑战，提升中国自主创新能力。

    2025年12期 No.505 30-44页 [查看摘要][在线阅读][下载 1112K]

财务与会计

  • 签字注册会计师行业专长的供应链溢出效应

    方红星;于大智;曾蒋嘉睿;

    供应链关系在企业经营和高质量发展中的重要性日益凸显。注册会计师是企业财务信息的独立、专业鉴证者，经其审计的客户财务报告是供应商进行生产经营决策的关键信息之一。本文基于供应链视角，以2014—2022年中国沪深A股上市公司数据为样本，采用双向固定效应模型实证检验客户签字注册会计师行业专长对供应商全要素生产率的影响及其作用机制。研究结果显示：客户签字注册会计师行业专长能够提升供应商全要素生产率，该结论在经过内生性检验和稳健性检验后仍然成立；客户签字注册会计师行业专长通过提升供应商的运营效率、创新效率和资源配置效率提升供应商全要素生产率；客户签字注册会计师行业专长的供应链溢出效应发生在制造业供应商、供应商与客户地理距离远、供应商与客户合作关系稳定程度低、客户议价能力强的样本中。本文拓展了签字注册会计师行业专长的经济后果研究，补充了客户行为纵向传导方面的文献，为供应链企业加深互信合作、推动企业高质量发展提供了经验证据。

    2025年12期 No.505 45-57页 [查看摘要][在线阅读][下载 1184K]

企业经济

  • 环境规制的金融化效应——基于减排成本和经营风险的双重视角

    孟于超;李春涛;

    在“双碳”目标深入推进与防范经济“脱实向虚”风险并重的宏观背景下，厘清环境规制对企业金融化的影响机制，对于统筹绿色转型与实体经济高质量发展具有重要意义。本文基于成本负担理论框架，利用2007—2023年中国A股上市公司数据，构建多期双重差分模型系统考察低碳城市试点对企业金融化程度的影响及其作用机制。研究发现，低碳城市试点提高了企业金融化程度，表明环境规制在推动企业减排的同时可能引发资源配置“脱实向虚”的非预期后果。机制检验表明，低碳城市试点导致企业减排成本上升，并增加经营风险，强化了企业“逐利避险”的动机，进而提高了企业金融化程度。异质性分析显示，低碳城市试点对企业金融化程度的正向影响主要存在于媒体监督压力小、环境不确定性高、中西部地区、基础设施水平低和第三产业占比低的企业。进一步分析表明，在部分企业中，低碳城市试点推动的企业金融化呈现短期逐利特征，表现为金融资产配置偏离最优水平（即过度金融化），对企业绿色技术创新形成持续抑制，不利于长期可持续发展。本文不仅深化了对环境规制经济后果的理论认知，还通过识别环境规制推动的企业过度金融化，拓展了环境规制与企业投资关系的研究边界，为完善差异化、激励相容的绿色规制体系提供了重要政策启示和经验证据支持。

    2025年12期 No.505 58-72页 [查看摘要][在线阅读][下载 1283K]

  • 海外并购与企业创新——基于全球创新网络嵌入的视角

    王佳希;余典范;杨翘楚;

    研究海外并购的创新效应，全球创新活动的网络化特征不容忽视。本文基于2010—2020年中国沪深A股上市公司数据，采用倾向得分匹配—双重差分（PSM-DID）模型实证检验海外并购对企业创新的影响及其作用机制。研究结果显示：海外并购能够促进企业创新，该结论在经过一系列稳健性检验后仍然成立；海外并购通过提升全球创新网络嵌入程度促进企业创新，提升内部知识吸收能力和海外市场熟悉程度能够强化海外并购的全球创新网络嵌入促进效应；海外并购对企业发明专利的促进作用更明显，发生在制度质量较高东道国的海外并购才具有创新效应。本文不仅有助于厘清海外并购对企业创新的作用机制，也为进一步提升中国科技创新自立自强能力提供了对策建议。

    2025年12期 No.505 73-85页 [查看摘要][在线阅读][下载 1304K]

  • 环保补贴如何驱动企业绿色转型——基于缓解融资约束和优化资源配置的双路径证据

    吴婷婷;王健;高鸣;

    为应对日益严峻的生态环境挑战，中国持续强化环保补贴政策，以引导企业绿色转型。本文基于2013—2020年中国沪深A股上市公司数据，系统考察环保补贴对企业绿色转型的影响及其作用机制。研究发现，环保补贴能够驱动企业绿色转型，这一结论在经过内生性检验和系列稳健性检验后依然成立。机制检验表明，这一促进作用主要通过缓解融资约束和优化资源配置两条路径实现。异质性分析表明，环保补贴的促进作用在高市场化地区企业、非国有企业和非重污染企业中更为明显。进一步分析表明，环保补贴对绿色转型水平较低企业的促进作用更强，环保补贴有助于缩小企业间绿色转型水平的差距。本文研究结论为优化环保补贴结构、提升政策精准性提供了实证依据。

    2025年12期 No.505 86-98页 [查看摘要][在线阅读][下载 1177K]

智能治理和城市升级专题

  • 数字基础设施赋能政府治理——来自智慧城市试点的经验证据

    王特;张荣杰;孙涛;

    完善政府治理是推进国家治理体系和治理能力现代化、实现经济高质量发展的关键举措。在数字化转型背景下，数字基础设施能否有效赋能政府治理亟待深入研究。本文以智慧城市试点作为准自然实验，基于2011—2018年272个城市面板数据，采用多期双重差分模型考察数字基础设施对政府治理效率的影响及其作用机制。研究发现，智慧城市试点提升了试点城市的政府治理效率。本文的核心发现在经过一系列稳健性检验后依然保持稳健。机制分析表明，智慧城市试点主要通过加快数字政府建设、推动产业数字化与企业数字化转型、促进城市人口集聚三条路径提升政府治理效率。异质性分析显示，智慧城市试点的政策效果在低数字经济水平、低财政支出压力、高市场化水平、治理压力大和距离省会较远的城市显著。研究结果表明，以数字基础设施赋能政府治理，有助于弥补传统政府治理模式的不足，为优化数字政府建设和智慧政策空间布局提供有益参考。

    2025年12期 No.505 99-114页 [查看摘要][在线阅读][下载 1261K]

  • 人工智能何以赋能智慧化韧性城市建设——基于“技术—制度”协同互构的视角

    张胜玉;

    在全球城市化加速与多元风险交织的背景下，智慧城市与韧性城市融合的智慧化韧性城市建设已成为实现城市可持续发展的关键路径。人工智能赋能智慧化韧性城市建设，能够提高城市“主动性”“适应性”韧性能力。本文基于扎根理论，通过对南京、杭州、深圳、合肥4个城市的多案例进行分析，构建基于“技术—制度”协同互构视角的人工智能赋能智慧化韧性城市建设的理论模型。一方面，人工智能通过赋能风险识别评估、风险监测预警提高城市对风险的整体感知能力和预警能力，通过赋能技术监管应用、数据驱动监管提高城市对全域的监管能力，通过赋能应急辅助决策、应急指挥与调度提高城市对突发灾害的应急响应能力。另一方面，智慧化韧性城市的相关制度规范能够引导人工智能技术在风险管理、智慧监管和应急响应等方面的应用方向，保障技术有效落地。本文研究可以为推动城市治理智能化、提升城市韧性、实现城市可持续发展提供思路。

    2025年12期 No.505 115-127页 [查看摘要][在线阅读][下载 1110K]