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中小企业融资的制度分析
周兆生本文回答了三个问题,即:为什么中小企业很重要,为什么中小企业融资困难以及怎么促进中小企业融资。文章的核心是分析造成中小企业融资困难的制度性因素,并提出了相应对策。文章认为中小企业融资困难,理论上是不对称信息造成了交易中有道德风险与逆向选择问题,组织内部则产生代理问题。针对这些问题,银行在体制上,贷款在契约特性上及中小企业在治理结构上都存在问题。文章借鉴了作者前期对风险投资的研究结果,并提出一些建设性的改革措施。
高层管理者背景特征对企业绿色创新的影响
田丹;于奇;绿色创新旨在为经济、环境和社会的可持续发展提供可能,日益得到社会各界的关注,高层管理者对绿色创新实施效果发挥着重要作用。本文以2011—2014年上海证券交易所上市的重污染企业为研究样本,查阅样本企业社会责任报告中相关披露内容,对绿色创新进行定量研究。基于高阶梯队理论,本文采用排序选择模型对高层管理者背景特征,如任期、性别、年龄、受教育程度、职业背景、政治关联与绿色创新之间的关系进行检验,并对国有企业和非国有企业进行对比分析。结果表明,任期对绿色创新有显著负向影响,受教育程度对绿色创新有显著正向影响;在国有企业中,男性所占比重对绿色创新有显著负向影响;在非国有企业中,年龄对绿色创新有显著正向影响,具有生产、研发、技术背景的管理者比重对绿色创新有显著负向影响,在政府机构任职的高层管理者比重对绿色创新有显著正向影响。
生产性服务业促进制造业升级的机制分析——基于全球价值链视角
白清;在大数据、物联网和云计算等高新技术的驱动下,生产性服务业在促进制造业升级方面发挥着越来越关键的作用。本文基于生产性服务业与制造业的产业关联特征,从全球价值链视角分析生产性服务业促进制造业升级的内在机理与升级机制。生产性服务业促进制造业升级的实现机制包括:生产性服务业外包促进制造业核心竞争力形成以及效率提升;生产性服务业集聚与制造业协同定位促进制造业规模收益递增;生产性服务业与制造业价值链融合促进制造业附加值提升;知识密集型生产性服务业提供的高级要素投入促使制造业创新能力提升。
西方现代企业融资理论述评
陈很荣,范晓虎,吴冲锋本文以现代企业的债券融资与外部股权融资两种融资方式为基本框架 ,系统地介绍了西方企业融资理论的发展过程 ,并对各阶段企业融资理论进行了深入的探讨和评述
旅游体验的情境模型:旅游场
谢彦君;本文从现象学、格式塔心理学的角度出发,通过对旅游现象尤其是旅游行为的分析,构建了一个可以描述旅游行为动力过程的基本理论模型:旅游场。相应地,笔者提出了一系列相关的范畴,从而开辟了旅游体验研究的一些新的领域。
高新技术企业轻资产运营促进了盈利模式变革吗?
韩鹏;实践中越来越多的高新技术企业实行轻资产运营战略,本文以2014—2016年中国制造业上市公司中的高新技术企业为样本,检验了轻资产运营对知识产权收益能力的影响。研究结果表明,轻资产运营对知识产权收益能力有显著正向影响;轻资产运营下知识产权水平对知识产权收益能力的直接效应,以及研发投入强度、技术人员占比和高学历员工占比对知识产权收益能力的间接效应均大于重资产运营下的情况。因此,高新技术企业轻资产运营的基本目标是促进盈利模式变革。由于研发投入强度、技术人员占比与高素质员工占比匹配性一般,影响了知识产权水平传递效应,高新技术企业产业升级示范效应或引领效应的高端目标难以实现。
环境不确定性、财务柔性与企业价值
王满;许诺;于浩洋;本文以中国上市公司普遍面临的环境不确定性这一特征作为切入点,以2009—2013年沪深两市上市公司为样本,实证检验了财务柔性与环境不确定性的交互作用对企业价值的影响。研究表明:财务柔性能够显著提升上市公司的企业价值,即企业可以通过在前期储备财务柔性来提高企业价值;考虑企业面对的环境不确定性,当企业面临的环境不确定性越大时,财务柔性对企业价值的提升作用也越大;针对不同产权性质的上市公司的分组研究结果表明,与国有企业相比,非国有企业面临的环境不确定性越大,其储备的财务柔性对企业价值的提升作用也越大。
双边市场的定价策略及反垄断问题研究
岳中刚;双边市场理论是近年来产业组织研究的热点问题,本文在分析双边市场的特征及类型的基础上,研究了垄断交易平台和竞争性交易平台的定价策略、定价的影响因素及影响机理。结论表明,双边市场的定价策略与单边市场迥然不同,双边用户的价格结构并不反映其成本结构。最后对双边市场“特殊性”所带来的反垄断问题进行了探讨,由此得出一些结论和公共政策启示。
高质量发展视角下的数字经济与经济增长
左鹏飞;陈静;在后疫情时代,数字经济在充分发挥中国超大规模市场优势和内需潜力方面具有天然的技术优势,同时,在新技术、新业态、新模式的助力下,数字经济通过重塑中国国际合作和竞争新优势,为经济增长增添新动能,是构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的有力助推器。本文首先在现有研究基础上概括出数字经济的理论实质,并提炼总结数字经济的四个基本内涵:通用技术性、范围经济性、平台生态性、融合创新性;其次,从经济运行系统、经济效率、经济创新力等三个维度分析数字经济对中国经济增长的冲击;再次,从超大规模经济体、供给侧结构性改革、消费升级、新基建等四个方面分析了中国经济增长对数字经济发展的影响;最后,总结本文的研究结论并提出推动数字经济成为中国经济增长新引擎的相关政策建议。
我国P2P网络借贷的风险与监管研究
刘绘;沈庆劼;2011年以来,我国P2P网络借贷行业以年均500%的速度爆发式增长。2013年,全年成交额超过2 000亿元。截至2014年6月末,我国P2P平台数量已达911家。自2006年我国P2P网络借贷诞生以来,演变出了一些具有中国特色的商业模式,不同模式风险各异,给投资人与监管者带来了较大挑战。本文就我国P2P网络借贷模式中的五种核心要素进行了比较分析,讨论了我国P2P网络借贷中的五类主要风险,并从征信体系、信息披露、产品信用评级行业以及自律标准等四个方面,对现有监管思路提出补充建议。